手机买彩票官方网站要聞
2013年電子産業十大猜想
发布日期:2012-11-28 点击次数:950

2013年電子産業十大猜想

    

  2012年是低迷的一年,也是缺乏變化的一年,盡管電子産品新品輩出,但是我們看到蘋果還是蘋果、三星還是三星,而DELL也還是DELLHP也還是HP,主要的産業趨勢在2012年並沒有實質的變化,而是一種延續,諸多投資主線中唯有移動電子産業鏈貫穿全年,真正創造了價值。

  展望2013年,我們認爲産業需求將呈現溫和增長,供需關系將整體得到溫和改善。近期的産業先導指標表明行業需求整體並不會快速增長,2013年相對更快的仍舊是移動電子制造領域,PC則可能在2012年的低基數上增長。由于景氣將有所回升,對于投資而言,可以在其中尋找景氣回升的領域進行選擇投資.

  2013年産業分化應該會持續,老實說,我也不知道年底創業板大非解禁,是否會導致板塊的估值動蕩,但是,機會總是青睐有准備的人,十大猜想正是申萬電子團隊對2013年的産業重要趨勢的猜想,既然是猜想,就是僅供研究參考,而非直接的建議。

  猜想一:蘋果進入中端市場

  伴隨著NewiPadiPhone5的推出,蘋果在高端消費電子市場已經占據了較高的市場份額,未來業務的增長除了新産品方向,難以推動公司業務增長超過市場平均水平。同時,作爲力求轉向雲計算、雲服務公司的蘋果來說,獲取更多客戶資源,更好綁定客戶是未來發展重要目標,所以推出面向中低端市場的消費電子産品,將蘋果的品牌影響力進一步下沈,掌握更多客戶將是蘋果很可能選擇的方向。今年iPadMini的推出就是蘋果在此方向上的第一次嘗試,針對教育類市場,積極開發具有未來消費潛力的少年兒童市場,從未成年階段培養蘋果品牌的忠誠度。

  2013年蘋果可能會推出面對中低端市場的智能手機嗎?希望是,也預計是。如果是,對于內地供應鏈應該是好消息。

  另外,我們將看到整體智能手機普及將轉向中低端市場。下半年以來聯發科的銷售強勁增長可看成佐證,順絡電子則明顯受益,未來卓翼的體系提升值得關注。

  猜想二:Ultra-Win推動換機潮

  以PC的生命周期來看,4-5年往往迎來一輪換機潮,但是隨著全球經濟不景氣導致企業遞延換機,同時新的消費電子産品如智能手機、平板電腦也分流了一部分用于換機需求的資金,而PC産業近年來也缺乏具有突破性的創新産品,WinVistaWin7體驗有限,使得整體PC市場成長乏力。

  2011年起Intel力推Ultrabook概念,但是由于零組件廠商與軟件廠商尚未有充足准備,到2012年底Ultrabook産品定價依然過高,Win8也要1025號正式發布,目前Ultra-Win發展低于預期。但是隨著産業逐步成熟,筆記本産品走向輕薄的方向不會改變,而2013年,Win8軟件生態將完成向觸控操控方式轉變的積累,Intel戰略藍圖中的終極版Ultrabook芯片Haswell也將面世,同時其他零組件廠商隨著生産規模放大,成本可望進一步攤薄,Ultra-Win發展低于預期的現狀也將促使Intel下定決心,以降價方式讓利廠商,推動行業發展。故而我們猜測Ultra-Win可能會刺激2013年換機潮的到來。

  猜想三:資本開放,對台廠投資可能成爲熱點

  大陸電子行業多年發展,隨著企業上市逐步增多以及A股電子公司的市盈率優勢,促進了國內電子業與金融資本的結合,使得大陸電子上市公司存在以小吃大,以弱吞強的跨越式發展機會,以收購台灣優質企業,特別是一些具有獨特産品、工藝優勢的隱形冠軍企業的方式,獲得産品線的擴張和高新技術的積累。

  産業運營環境惡劣,台灣資本市場融資困難的現狀嚴重制約了台灣科技業發展,迫于此壓力,台灣正在逐步放開大陸資本對台灣LED和面板企業的投資限制,正因如此三安光電和京東方等大廠傳聞不斷。我們猜想2013年將會更多類似立訊收購聯滔的例子出現,關注具備台系背景的公司,如環旭電子。

  猜想四:LED商用照明加速啓動,産業加速分化

  根據高工LED的分析,國內LED照明産業2012年上半年增長36%,全年預測增長40%2013年,因爲歐美地區正在觸及經濟臨界點,國內僅僅廣東公共照明需求釋放預計就將達到150億元,我們預計LED將更快增長。但是,對于投資者而言,記憶更深刻的是,LED領域不斷出現的是毛利率下降,業績低于預期,導致股票表現平平。

  芯片將大者恒大,強者恒強。芯片領域的技術差距呈現縮小的趨勢,未來的競爭將是規模化能力和精細的成本控制能力。三安光電曾經備受爭議,但是最終其産品已經可以抗衡台灣一線大廠的水平,未來其發展路徑是低成本收編運營困難的芯片産能。另外,德豪潤達也值得關注,封裝廠評價其産品性能也接近台廠水平,而其工藝路線的成本可能更有優勢。芯片面臨的是整個LED需求,整體增速應該不快,由于有閑置産能仍將逐漸開出,芯片領域未來景氣將緩慢回升。

  封裝比技術、拼規模。這個應該是LED産業鏈中壁壘相對較低的領域。封裝未來仍需要面臨價格繼續下降帶來的壓力,所幸的是,近期國際大廠封裝訂單有往大陸轉移的意願,優秀公司將具有更好的規模擴張機會,我們認爲技術能力最好的瑞豐光電和鴻利光電更有希望,尤其是瑞豐作爲專業的封裝廠更容易受下遊客戶的青睐。

  應用領域各顯神通,將從業績證僞到業績證實。上半年大部分公司照明業務都沒有達到36%的行業增速,而陽光照明獲得了超常規的增長,因爲其兼具成本優勢和渠道優勢,這是長期競爭力最強也最可靠的公司。勤上光電則將成爲LED領域2013年增長最快的公司,廣東政策的最大受益者。洲明科技積極布局照明業務,彈性較大也值得關注。

  猜想五:面板産業供需改善,有望成爲大年

  需求增量有限,供需關系改善。新增産能很少,三星在蘇州很糾結,可能選擇小産能的LCD生産線;LG在廣州的8.5G可能采用搬遷方式。TFT面板向OXIDE技術升級,産能可能出現損失(除停工期間的産能損失以外,LCD改造成爲OLED産能通常1/3的産能損失),需求端蘋果將2014年前完成望LTPSOXIDE技術的轉化。高世代線轉産小尺寸産品,將導致低世代生産線産能退出,也出現産能損失。在DisplaySearch最新預測中,2013年下半年的供需關系甚至將好于2010年。京東方競爭力比肩台廠,盈利能力將因景氣而大增,業績拐點在20123季度已經出現。

  材料供应商迎来机遇。国内面板厂商产能大释放,给与本土材料供应商也带来了机遇。玻璃基板領域宝石和彩虹都已经开始量产供应玻璃基板,其中,彩虹6代也即將具備量産能力,寶石則在良率方面更有優勢。

  猜想六:蘋果産業鏈去三星化,大陸偷著樂

  三星對蘋果的威脅與蘋果對三星供應零組件的依賴一直是蘋果CEO庫克心中揮之不去的痛,也是他下定決心在供應鏈去三星化的主要原因。在三星供應的主要零組件中,價值最大的來自顯示屏以及IC、電芯。

  我們猜測2013年,蘋果對于LGDSharpJapanDisplay甚至友達、奇美的采購將會進一步增加,以降低對三星SMD的顯示屏采購。台積電將有望拿下蘋果IC的代工訂單,電芯方面則由SONYLG化學、ATLSanyo等公司完成對三星的替代。

天津手机买彩票官方网站半導體股份有限公司 津ICP备05006862号 聯系我們 | 人力資源 | 法律聲明 | 企業郵箱